半导体板块保持强势 国产芯片股午后井喷掀涨停潮

美联储议息会议未加息的靴子落地，17日A股市场在三连阴后缩量反弹，其中沪指小幅走红，创业板指涨幅2%，科创50大涨4.77%，半导体板块保持强势，国产芯片股午后井喷掀涨停潮，近30只芯片股涨超10%。在中金公司(3908.HK，601995.SH)举办的2021下半年投资策略会上，中金公司首席策略师王汉锋表示，下半年市场可能逐步更加关注增长的持续性以及可能的政策调整。市场风格上有望逐步重回偏成长风格。他说，综合增长、估值、政策及海外市场等因素，下半年中国市场整体表现可能偏中性，但结构上相对乐观，价值跑赢成长的风格轮动可能已经在尾声，配置上建议“轻指数、重结构、偏成长”，重新重视中国产业升级与消费升级等“新经济”大趋势。

目前中国市场估值结构性分化较明显，王汉锋认为，资本市场正在经历“机构化、头部化、产品化、国际化”等历史性转变，机构持股偏向优质龙头具有持续性，尽管偏高的估值可能降低更长时间的预期收益率，但估值分化可能仍有基本面和流动性支持。

结构分化仍将成为下半年资产价格演绎的大背景。主要发达市场下半年经济继续复苏，政策退出的讨论开始进入视野;部分新兴市场还在与疫情斗争、恢复经济的进程中。

中金研究院执行院长彭文生分析，在供给弹性收缩、需求张力不同的背景下，下半年全球经济可能呈现三个特点，一是通胀表现分化，二是中国经济亮点仍在出口，三是要警惕全球资本市场波动加剧。

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